网易云音乐拟12月2日香港挂牌上市，估值近400亿港元 - {$web_name} 网易云音乐亮相开启IPO
来源：适可而止网 | 栏目：休闲 | 2026-06-20 00:12:32
11月23日，网易云音乐亮相开启IPO，首次公开发行，开售联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。公告显示，今日游戏本盘点网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港元（约合24.9亿-28.9亿元人民币），另设不超过15%的超额配售权。依据招股书透露，网易云音乐打算于12月2日在香港联交所交易，代码为“9899.HK”。
据招股书计算，假设超额配股权并无获行使，此次网易云音乐公开募资股份占总发行股份的7.7%。按每股190-220港元计算，网易云音乐开售后估值将在394.7亿-457.1亿港元（约323.7亿-374.8亿元人民币）之间。身为网易云音乐首要的官方网友热议体验比拼对手，腾讯音乐（按其11月22日收盘价计算）总市值为128.97美元，对应人民币约为824亿元。换言之，网易云音乐的估值约为腾讯音乐的40%。
从两者公开的2021年第三季度业绩来看，网易云音乐做到总营收19.16亿元，为腾讯音乐的24.5%；网易云音乐在线音乐办事MAU为1.85亿，为腾讯音乐29.08%；网易云音乐付费使用者数为2752万，为腾讯音乐的今日系统更新测评的38.7%；网易云音乐估值则达到腾讯音乐市值的40%，或首要是若干投资人已目睹了网易云音乐小区的价值。相较于腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐等版权音乐渠道，网易云音乐更大的长处在于其“强小区”属性，使用者粘性高，且有助于提升使用者付费率，网易云音乐三季度的付费率为14.9%，高于腾讯音乐的11.2%。
自腾讯音乐在7月下旬被全国推动层责令解除联网音乐独家版权模式后，权威胡歌消息在线音乐行业就迈入后版权时代，音乐版权分发正越来越分众化，音乐渠道的信息差异化压缩，网易云音乐和腾讯音乐很难再依靠信息来提升渠道使用者拉新、留存和付费。扶持原创音乐人就成了很多音乐渠道正使用的路径，而身为境内最大的独立音乐人孵化渠道，网易云音乐在原创音乐领域拥有了先发长处。截止2021年三季度，网易云音乐拥有原创音乐人超30万，原创音乐人的作品播放量占比47%。
在多家音乐渠道的扶持下，原创音乐人尽管呈现出迅猛扩张进展的走向，但另外面临“出圈难”难题，超60%的原创音乐人作品没有被收听，不少原创音乐人没有音乐收益。当下原创音乐人的现状是真正出圈并能让使用者付费的相当少，首要还是依赖音乐渠道的管理。针对网易云音乐和腾讯音乐来说，长远进展最重大的还是依赖其的管理能力、使用者规模乃至是资产规模。
在后版权时代，网易云音乐持续深耕音乐小区的原创音乐人打算，另外开启音乐版权“买买买”模式，先后与和摩登天空、英皇娱乐、中国唱片集团等境内重点音乐版权商达成兴办，音乐信息上与腾讯音乐趋于同质化。而腾讯音乐在舍弃独家版权后将管理中心放到了音乐信息、社交娱乐两大板块的变现上，启动了《腾讯音乐人亿元激励打算4·0》。另外，腾讯音乐加大了在非移动端的智能设备布局力度，联合境内最大电视使用分发商、电视使用办事商的当贝，共同启动了大屏音乐使用的当贝酷狗音乐，以及大屏K歌类使用——当贝酷狗唱唱。当下，腾讯音乐在非移动端的智能设备上的IoT MAU规模已达到6900万。
在经过多年的版权比拼后，境内音乐使用者的付费习惯已渐渐养成，含有腾讯音乐和网易云音乐渠道的使用者付费率都在逐年增长，这表明我国在线音乐产业正走向正循环。依据投融界探究院的预测显示，我国在线音乐办事行业规模将从2020年的128亿增长到2025年的495亿，音乐衍生的社交娱乐办事行业规模你将从2020年的285亿增长到2025年的1174亿。针对已在信息上与腾讯音乐趋同网易云音乐来说，凭借其“强小区”属性和原创音乐长处，开售后率先在音乐赛道上做到突围也未尝不可。此次开售，网易云音乐近400亿港元估值或还有上涨空间。
据招股书计算，假设超额配股权并无获行使，此次网易云音乐公开募资股份占总发行股份的7.7%。按每股190-220港元计算，网易云音乐开售后估值将在394.7亿-457.1亿港元（约323.7亿-374.8亿元人民币）之间。身为网易云音乐首要的官方网友热议体验比拼对手，腾讯音乐（按其11月22日收盘价计算）总市值为128.97美元，对应人民币约为824亿元。换言之，网易云音乐的估值约为腾讯音乐的40%。
从两者公开的2021年第三季度业绩来看，网易云音乐做到总营收19.16亿元，为腾讯音乐的24.5%；网易云音乐在线音乐办事MAU为1.85亿，为腾讯音乐29.08%；网易云音乐付费使用者数为2752万，为腾讯音乐的今日系统更新测评的38.7%；网易云音乐估值则达到腾讯音乐市值的40%，或首要是若干投资人已目睹了网易云音乐小区的价值。相较于腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐等版权音乐渠道，网易云音乐更大的长处在于其“强小区”属性，使用者粘性高，且有助于提升使用者付费率，网易云音乐三季度的付费率为14.9%，高于腾讯音乐的11.2%。
自腾讯音乐在7月下旬被全国推动层责令解除联网音乐独家版权模式后，权威胡歌消息在线音乐行业就迈入后版权时代，音乐版权分发正越来越分众化，音乐渠道的信息差异化压缩，网易云音乐和腾讯音乐很难再依靠信息来提升渠道使用者拉新、留存和付费。扶持原创音乐人就成了很多音乐渠道正使用的路径，而身为境内最大的独立音乐人孵化渠道，网易云音乐在原创音乐领域拥有了先发长处。截止2021年三季度，网易云音乐拥有原创音乐人超30万，原创音乐人的作品播放量占比47%。
在多家音乐渠道的扶持下，原创音乐人尽管呈现出迅猛扩张进展的走向，但另外面临“出圈难”难题，超60%的原创音乐人作品没有被收听，不少原创音乐人没有音乐收益。当下原创音乐人的现状是真正出圈并能让使用者付费的相当少，首要还是依赖音乐渠道的管理。针对网易云音乐和腾讯音乐来说，长远进展最重大的还是依赖其的管理能力、使用者规模乃至是资产规模。
在后版权时代，网易云音乐持续深耕音乐小区的原创音乐人打算，另外开启音乐版权“买买买”模式，先后与和摩登天空、英皇娱乐、中国唱片集团等境内重点音乐版权商达成兴办，音乐信息上与腾讯音乐趋于同质化。而腾讯音乐在舍弃独家版权后将管理中心放到了音乐信息、社交娱乐两大板块的变现上，启动了《腾讯音乐人亿元激励打算4·0》。另外，腾讯音乐加大了在非移动端的智能设备布局力度，联合境内最大电视使用分发商、电视使用办事商的当贝，共同启动了大屏音乐使用的当贝酷狗音乐，以及大屏K歌类使用——当贝酷狗唱唱。当下，腾讯音乐在非移动端的智能设备上的IoT MAU规模已达到6900万。
在经过多年的版权比拼后，境内音乐使用者的付费习惯已渐渐养成，含有腾讯音乐和网易云音乐渠道的使用者付费率都在逐年增长，这表明我国在线音乐产业正走向正循环。依据投融界探究院的预测显示，我国在线音乐办事行业规模将从2020年的128亿增长到2025年的495亿，音乐衍生的社交娱乐办事行业规模你将从2020年的285亿增长到2025年的1174亿。针对已在信息上与腾讯音乐趋同网易云音乐来说，凭借其“强小区”属性和原创音乐长处，开售后率先在音乐赛道上做到突围也未尝不可。此次开售，网易云音乐近400亿港元估值或还有上涨空间。